美国投行杰富瑞的分析师克里斯托弗・伍德在4月24日的报告中提出 ，投资者应在股市反弹时减持美国股票，并增加对欧洲 、中国和印度市场的投资 。他认为 ，美国总统唐纳德・特朗普的行事风格对美国金融资产极为不利 ，包括股票 、国债和美元 。
市场表现显示，美国股市的反弹与特朗普在对华关税问题上态度的转变有关，这与杰富瑞上周的观点一致 ，即美国在贸易博弈中并无优势。美元指数已轻松跌破100关口 ，而长期国债收益率重拾升势，30年期国债收益率目前为4.79% ，比2年期国债收益率高出96个基点 ，周一曾达到114个基点，为2022年1月以来的最大利差 。
债券市场的表现表明风险平价策略已失效 ，投资者不再将长期国债视为无风险资产 。市场对美国经济衰退的担忧加剧 ，而特朗普对美联储主席杰罗姆・鲍威尔的抨击被视为不必要的替罪羊寻找行为。
美联储自本月初起已大幅放缓资产负债表的缩减步伐。在3月的会议上，美联储宣布从4月开始 ，将每月减持美国国债的规模从250亿美元降至150亿美元 ，同时维持每月减持350亿美元抵押贷款机构债券的规模不变 。如果长期债券收益率继续上升，美联储可能会重启量化宽松政策以支撑国债市场 ，尽管这将加速美元贬值 。
今年以来 ，美元兑欧元已贬值9%，而欧洲央行将存款便利利率下调50个基点至2.2%，美联储则维持利率不变 ，美元当前的疲软态势可见一斑。美国低收入消费者已陷入经济衰退 ，最富有的10%人群目前贡献了50%的消费，金融资产价格下跌带来的财富效应可能会对经济产生影响 。
杰富瑞坚持认为 ，投资者应在股市反弹时减持美国股票 ，同时增加对欧洲、中国和印度市场的投资 。他们的基本观点是，美国股市在2024年12月24日占摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All Country World Index)的比重已达到历史峰值 ，除非有证据证明这一观点错误。
格外值得注意的是 ，花旗集团美国盈利修正指数自去年12月中旬以来，已连续17周处于负值区域 。截至4月11日当周的最新读数为-0.62 ，为2020年4月以来的最低水平 。该指数通过计算上市公司中上调每股收益(EPS)预期的比例与下调预期的比例之差得出。
国债收益率 30年期 2年期 利差 当前收益率 4.79% 未提供 96个基点 周一利差 未提供 未提供 114个基点 货币贬值情况 美元兑欧元 今年以来贬值 9% 利率情况 欧洲央行存款便利利率 美联储利率 当前利率 2.2% 维持不变 花旗集团美国盈利修正指数 最新读数 截至4月11日当周 -0.62
