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国家统计局：1—5月份电子行业利润增103.9% 对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%

Sat, 27 Jun 2026 15:41:26 +0800

2026年1-5月工业企业利润数据解读：电子行业成增长亮点

国家统计局工业司首席统计师于卫宁对2026年1-5月份工业企业利润数据进行了解读。数据显示，电子行业在规模以上工业企业利润增长中起到了明显的支撑作用。

1-5月份，规模以上装备制造业利润同比增长14.1%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献为5.2个百分点。全球人工智能技术变革带来的高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，1-5月份电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%。

工业企业利润增长情况

1-5月份，全国规模以上工业企业营业收入同比增长5.5%，较1-4月份加快0.3个百分点。规模以上工业企业利润同比增长18.8%，较1-4月份加快0.6个百分点。具体来看，采矿业增长33.5%，制造业增长20.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降2.7%。5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长21.1%。

原材料制造业和高技术制造业利润增长

1-5月份，规模以上原材料制造业利润同比增长83.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.2个百分点。有色行业利润增长117.1%，石油加工行业同比扭亏为盈，化工行业利润增长71.6%。

高技术制造业利润保持两位数增长，1-5月份同比增长44.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.0个百分点。半导体产业链条行业发展向好，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长53.8%、40.6%；电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长665.4%、19.7%。

工业企业单位成本和盈利能力

1-5月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.95元，同比下降0.59元，累计单位成本连续五个月下降。规模以上工业企业营业收入利润率为5.56%，同比提高0.63个百分点，达到2024年以来各月累计最高水平。

行业利润增长对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率电子行业 103.9% 43.1% 原材料制造业 83.1% 10.2% 高技术制造业 44.7% 8.0%

总体来看，1-5月份规模以上工业企业利润继续保持较快增长态势。但国内供强需弱矛盾依然突出，部分行业企业生产经营还比较困难。下阶段，需全面贯彻落实党中央、国务院决策部署，用足用好各项宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，加快培育壮大新动能，扎实推进工业经济高质量发展。

中国人民银行行长潘功胜会见花旗集团董事会主席兼首席执行官范洁恩

Fri, 26 Jun 2026 13:16:57 +0800

　　2026年6月25日，中国人民银行行长潘功胜会见花旗集团董事会主席兼首席执行官范洁恩。双方就全球经济金融形势、中国宏观经济政策、中美经贸关系等议题进行了交流。

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责任编辑：曹睿潼

卡塔尔重返亚洲原油市场，美伊协议后中东“战时溢价”加速抹平

Thu, 25 Jun 2026 16:23:44 +0800

随着美伊临时和平协议落地、霍尔木兹海峡重开，波斯湾产油国原油出口加速复苏，中东地区战时溢价正被迅速抹平。

据媒体援引知情交易商透露，卡塔尔本周向台塑石化出售了一批Al-Shaheen原油，供货期为8月至9月；上周还向一家印度炼油商出售了Al-Shaheen、Marine及Land等多个品级的原油。这是自战争爆发以来，卡塔尔原油首次被观察到向亚洲炼油商成交，标志着该国能源出口全面提速。

上述交易直接映射于油价走势。布伦特原油基准价格本月大幅下挫，已抹去全部战时涨幅。与此同时，阿联酋原油出口显著反弹，伊拉克与科威特亦相继恢复出口，整个海湾地区供应重建势头明显。

霍尔木兹海峡的重新开放是此轮供应复苏的核心驱动力。据彭博报道，海峡通道恢复后，原油销售与运输得以重启，市场供给端正在快速修复。

卡塔尔原油首现亚洲买家

此次交易涉及台塑石化与一家印度炼油商，为自冲突爆发以来首批可被观察到的卡塔尔原油对亚洲炼厂成交案例。据媒体援引知情交易商透露，台塑石化采购的Al-Shaheen原油装期覆盖8月至9月，而上周对印度买家的交易则同时涵盖Al-Shaheen、Marine及Land三个品级。

值得注意的是，在重返原油市场之前，卡塔尔在液化天然气（LNG）的生产与出口复苏上已明显更为积极主动，此番原油业务回归意味着其整体能源出口布局正趋于全面。

从实体运输层面看，卡塔尔出口恢复的迹象同样清晰可见。船舶追踪数据显示，一艘名为Kiku的希腊籍超级油轮目前正在Al-Shaheen浮式储卸油终端进行装载作业，本次装载量约200万桶卡塔尔原油。Kiku于6月19日早间现身波斯湾，此前最后一次广播位置是6月13日在阿曼湾，这使其成为美伊协议达成后最早进入波斯湾的主流大型原油船（VLCC）之一。

此外，卡塔尔能源公司还发出要约，计划于下月从位于波斯湾的梅赛义德炼油厂出口汽油，表明其上下游加工及出口业务均在加速重启。据Equasis数据库显示，Kiku的船舶管理方为希腊Apex Shipping & Energy Ltd.，该公司亦未回应置评邮件。

战时溢价消退，布伦特抹平全部涨幅

原油供应的快速回归正压制价格。布伦特原油本月累计大幅下跌，已完全回吐自冲突爆发以来积累的全部战时溢价，直接反映出市场对供给恢复的定价调整。

霍尔木兹海峡的重新开放是这一轮供应冲击的关键节点。据彭博此前报道，海峡恢复通航后，压抑已久的原油销售与运输需求得以集中释放，区域供应正在快速涌入市场。

目前，阿联酋原油出口已明显回升，伊拉克与科威特出口也相继恢复，整个海湾产油国供应重建形成合力，共同推动战时溢价加速消退。

LNG出口同步加码，产能恢复指日可待

在LNG领域，卡塔尔的复苏步伐同样在提速。据媒体援引知情人士透露，卡塔尔计划在霍尔木兹海峡完全重开后迅速拉升超冷燃料产量，预计两个月内即可恢复大部分出口产能。

据彭博此前报道，卡塔尔近期已向波斯湾调入更多空载LNG船，并在本周陆续将更多LNG货轮通过霍尔木兹海峡引出。拉斯拉凡（Ras Laffan）设施附近的油轮活动也明显增加，这一基础设施枢纽是卡塔尔能源出口的核心节点。

卡塔尔能源公司负责该国全部能源供应，涵盖原油、成品油与LNG。随着其出口链条全面激活，卡塔尔正从战时停滞快速切换至全速出口模式。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

香港2026年第一季度GDP同比实质上升5.9%

Tue, 23 Jun 2026 07:49:09 +0800

2026年第一季度香港本地生产总值增长5.9%，各行业增加价值显著提升

根据港府统计处发布的2026年第一季度初步统计数字，香港本地生产总值（GDP）较上年同期实质上升5.9%，较2025年第四季度的4.0%升幅有所增加。这一增长反映了香港经济活动的积极发展态势。

按经济活动划分的本地生产总值物量估值（以环比物量计算）显示，各行业产值的实质增长情况。以下是各行业增加价值的详细数据对比：

行业 2026年第一季度增加价值同比变化 2025年第四季度增加价值同比变化所有服务活动合计 6.1% 3.9% 进出口贸易、批发及零售业 14.5% 8.0% 住宿及膳食服务业 0.5% 1.4% 运输、仓库、邮政及速递服务业 4.3% 4.8% 信息及通讯业 3.8% 2.1% 金融及保险业 8.0% 5.2% 地产、专业及商用服务业 2.7% 0.7% 公共行政、社会及个人服务业 2.1% 1.8% 本地制造业 3.1% 5.8% 电力、燃气和自来水供应及废弃物管理业 1.6% 0% 建造业 7.6% -7.3%

从数据中可以看出，进出口贸易、批发及零售业的增加价值增长最为显著，达到14.5%，而金融及保险业也表现强劲，增加价值增长8.0%。相比之下，住宿及膳食服务业的增加价值增长相对较低，仅为0.5%。

其他行业增加价值变化

除了服务行业外，本地制造业增加价值实质上升3.1%，而电力、燃气和自来水供应及废弃物管理业增加价值实质上升1.6%。建造业增加价值在2026年第一季度与上年同期比较实质上升7.6%，而2025年第四季度则下跌7.3%，显示出该行业的强劲复苏。

美联储“鹰声”吓坏市场分析师拉响“滞胀式衰退”警报

Sun, 21 Jun 2026 15:45:44 +0800

美联储利率决议后美股跳水，分析师预警“滞胀式衰退”

美联储在周三的利率决议中维持联邦基金利率目标区间为3.5%至3.75%不变，符合市场预期。然而，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月的3.4%提高至3.8%，表明今年可能会有加息操作。新任主席凯文・沃什强调，2%的通胀目标是美联储的核心使命。

截至周三美股收盘，道琼斯工业平均指数下跌0.98%，纳斯达克综合指数下跌1.34%，标准普尔500指数下跌1.21%。

分析师对经济前景的担忧

Seeking Alpha分析师Daniel Jones警告称，经济前景不明朗，支持他对“滞胀式衰退”的预测。他指出，供应冲击，尤其是能源领域的冲击，是当前经济恶化的原因之一。Jones对沃什计划审查美联储沟通机制表示担忧，认为这将增加投资者面临的不确定性。他还提到，在就业市场疲软和消费者信心低迷的情况下，加息将对社会造成更大的下行压力。

滞胀是指经济增长放缓、高通胀和失业率上升的恶性组合，被视为最糟糕的经济环境之一。美国上一次遭遇滞胀是在上世纪70年代末和80年代初。

道富投资管理公司建议，面对滞胀，投资者应调整资产配置，搭配抗通胀品类分散风险，包括大宗商品、黄金、房地产、通胀保值国债(TIPS)、高股息股票，以及必需消费品、公用事业、医疗等防御性行业。

市场观察人士的不同观点

市场观察人士对美联储的政策立场看法不一。Creative Planning的首席市场策略师Charlie Bilello认为，美联储的转变是重新树立抗击通胀公信力的正确举措。Rosenberg Research的David Rosenberg警告说，收益率曲线趋于平缓预示着风险偏好交易受到打击。DoubleLine Capital的首席执行官Jeffrey Gundlach警告货币政策将发生重大结构性转变，并认为美联储已进入一个高度不可预测的“新时代”。Gundlach还表示，美联储的首要关注点已完全聚焦于通胀，沃什的鹰派立场颠覆了市场对大幅降息的预期。

沃什的首秀迅速引发金融市场反应，美国国债收益率曲线大部分区间走高，尤其是短期债券。美国两年期国债收益率飙升14个基点，达到4.21%。现货黄金一度跌破4300美元/盎司。

指数名称跌幅道琼斯工业平均指数 0.98% 纳斯达克综合指数 1.34% 标准普尔500指数 1.21% 资产类别建议股票调整配置，搭配抗通胀品类债券调整配置，搭配抗通胀品类大宗商品包括在内黄金包括在内房地产包括在内通胀保值国债(TIPS) 包括在内高股息股票包括在内必需消费品包括在内公用事业包括在内医疗包括在内

中汽协：1-5月汽车销量排名前十位的企业(集团)共销售1027.8万辆占汽车销售总量的84.2%

Sun, 21 Jun 2026 08:24:33 +0800

2026年1-5月中国汽车销量前十企业销售情况简析

根据中汽协发布的数据，2026年1-5月，中国汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售了1027.8万辆汽车，占汽车销售总量的84.2%。这一数据显示了这些企业在中国汽车市场中的重要地位。

在这些企业中，吉利控股、奇瑞控股、东风公司、广汽集团和长城汽车的销量与去年同期相比呈现了不同程度的增长。而其他企业的销量则出现了不同程度的下降。

企业名称销量变化吉利控股增长奇瑞控股增长东风公司增长广汽集团增长长城汽车增长其他企业下降

这些数据不仅反映了中国汽车市场的竞争格局，也揭示了不同企业在市场中的表现和发展趋势。

RYOEX:欧洲油储安排仍留余地

Fri, 19 Jun 2026 22:13:23 +0800

6月19日，尽管国际油价已经自高位回落，欧洲方面对能源安全的警惕并未完全消退。RYOEX表示，德国正在评估是否延长临时性的石油储备豁免安排，这说明价格回落并没有立刻消除对供应恢复节奏的担忧。

　　从政策信号看，RYOEX认为更关键的不是是否存在现实短缺，而是官方仍在为潜在波动保留缓冲空间。航运恢复、保险重启与部分停产产能回归都需要时间，因此欧洲能源系统仍希望维持更高的安全边际。

　　这类安排也反映出，原油市场当前的价格修正更多是预期先行，而实物流动改善还在验证过程中。若后续运输与库存恢复不及预期，市场对宽松供应的定价可能再度被修正。

　　整体而言，RYOEX预计油市短线虽受情绪缓和影响而偏弱，但欧洲储备政策仍会成为观察供给恢复是否扎实的重要窗口，后续波动率可能继续保持在偏高水平。

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责任编辑：陈平

美国五机构联合新规：稳定币发行方须像银行一样验证用户身份

Fri, 19 Jun 2026 13:36:44 +0800

美国金融监管机构联合提出稳定币监管新规

美国金融监管格局迎来关键转折，联邦存款保险公司、美联储、货币监理局、国家信用合作社管理局以及财政部下属的金融犯罪执法网络联合提出一项重磅新规，旨在落实2025年7月通过的《促进美国稳定币发展的指导性法案》。该提议明确要求稳定币发行方必须像受监管的银行一样，严格遵守联邦法律中关于用户身份验证的强制性规定，标志着监管层正式将稳定币发行方界定为受监管的金融机构，迫使其承担与商业银行同等的合规责任。

这项新规是落实上述法案的核心环节，旨在通过强化反洗钱及反恐怖融资义务，填补当前数字资产领域的监管空白。根据提议内容，稳定币发行方将被纳入《银行保密法》的管辖范围，必须履行包括核实开户人真实身份、保存完整交易记录以及筛查恐怖分子或恐怖组织成员在内的最低标准。这些机构强调，将稳定币发行方视为金融机构是防范非法金融活动的必要手段，此前财政部已针对此类活动提出了相应的反洗钱要求。

新规将在周一正式公布后开启为期60天的公众意见征询期，这为行业调整合规框架提供了缓冲时间。尽管监管趋严，但该法案此前已获得许多美国稳定币发行方的积极支持，显示出行业对明确监管边界的迫切需求。

在时间线方面，预计该法案将在正式签署后18个月，或在联邦当局完成相关法规制定后的120天内正式生效。这一时间表为市场参与者预留了充足的准备周期，以调整其技术架构和运营流程。回顾过往，今年4月联邦存款保险公司曾建议，不应将针对稳定币发行方企业存款的保险保障扩展至其储户身上，显示出监管层在风险隔离方面的审慎态度。

立法进程中的其他环节仍面临不确定性。去年《促进美国稳定币发展的指导性法案》通过后，美国国会至今尚未确定审议《数字资产市场透明度法案》的具体时间表，该法案旨在明确金融机构在监管和执行加密货币规则方面的职责。虽然白宫和国会多数人士预计该法案能在8月的休会期间获得通过，但民主党议员对立法者及当选官员可能存在的利益冲突表示担忧，这种政治博弈可能会延缓法案的最终审批进程。未来稳定币市场的合规成本与运营效率，将很大程度上取决于这些立法细节的最终落地情况。

港元拆息全面上扬一个月拆息报2.85%

Thu, 18 Jun 2026 14:00:23 +0800

港元拆息全面上扬，一个月拆息升至2.85%

根据最新数据，6月16日港元拆息呈现全面上升的趋势。其中，与楼按相关的一个月拆息升至2.85143%，较前一交易日上升了10.286基点。

反映银行资金成本的三个月拆息也有所上升，报2.90161%，升幅为5.161基点。

短期拆息方面，隔夜息升至2.56512%，上升了45.369基点；一周拆息报2.39429%，上升了15.548基点；两周拆息报2.48917%，上升了13.542基点。

在长期拆息方面，六个月拆息上升了2.708基点，报3.00595%；一年期拆息上升了0.691基点，报3.23929%。

拆息期限利率变化（基点）一个月 2.85143% +10.286 三个月 2.90161% +5.161 隔夜 2.56512% +45.369 一周 2.39429% +15.548 两周 2.48917% +13.542 六个月 3.00595% +2.708 一年期 3.23929% +0.691

上交所：人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准

Wed, 17 Jun 2026 18:24:23 +0800

FOREXBNB获悉，6月17日，上交所公告，为了落实《中国证监会关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市，上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》，现予以发布，并自发布之日起施行。

其中提到，发行人应当结合人工智能领域科技创新水平和发展趋势，发行人突破人工智能大模型关键核心技术或者实现算法等创新的情况，模型规模及复杂度，能力表现，鲁棒性和安全性等技术先进性衡量指标，在多模态、智能体等领域的技术突破，最近一年在国内外主流大模型评测中的排名，持续研发和技术迭代能力，数据获取和治理能力等方面，合理审慎论证并披露发行人具备同行业领先的技术优势。

原文如下：

上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号

——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准

第一条为了进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，更好支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业在科创板发行上市，鼓励人工智能大模型企业开展关键核心技术产品研发创新，增强制度的包容性、适应性，加快推进人工智能创新发展，上海证券交易所（以下简称本所）根据《中国证监会关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》《上海证券交易所股票发行上市审核规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关规定，制定本指引。

第二条人工智能大模型企业（以下简称发行人）适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款第五项规定的上市标准（本指引简称科创板第五套上市标准），申请在科创板发行上市的，适用本指引。

第三条发行人的核心技术产品应当属于人工智能领域国家科技创新战略和相关产业政策鼓励支持的范畴，主营业务为人工智能大模型的自主研发、模型服务或者模型应用等。

第四条发行人应当在人工智能领域持续开展研发创新，突破关键核心技术，具备明显的技术优势、取得重大研发成果，或者牵头承担国家人工智能重点任务。

发行人应当结合人工智能领域科技创新水平和发展趋势，发行人突破人工智能大模型关键核心技术或者实现算法等创新的情况，模型规模及复杂度，能力表现，鲁棒性和安全性等技术先进性衡量指标，在多模态、智能体等领域的技术突破，最近一年在国内外主流大模型评测中的排名，持续研发和技术迭代能力，数据获取和治理能力等方面，合理审慎论证并披露发行人具备同行业领先的技术优势。

就行业专用大模型企业，发行人还应当结合模型在行业领域的知识深度与准确性、复杂推理能力、专业任务执行能力和实用性、具有显著影响的行业落地能力等，合理审慎论证并披露具备同行业领先的技术优势。

第五条发行人的主要业务或产品应当处于持续研发或科技成果转化阶段，在申报时至少有一个大模型产品已完成上线发布并实现规模化应用，后续不存在技术方面的重大不利事项。依照有关规定需履行备案等程序的，应当已完成相关程序。

发行人应当结合人工智能大模型领域的技术发展阶段，发行人的技术所处阶段、转化成果和商业模式，核心技术产品的研发和迭代情况，报告期末用户或部署设备数量、近期模型调用量，人工智能主流社区下载量排名，在真实业务场景落地情况等实现规模化应用的具体情况，合理审慎论证并披露符合阶段性成果要求。

第六条发行人在人工智能大模型上线对外服务、商业化等过程中，应当按照法律、行政法规和国家有关规定取得国家有关部门的批准，并开展相关评估、备案等手续。

第七条发行人应在人工智能大模型领域行业地位突出、排名靠前，在产业链中占据重要地位，在行业中能够发挥示范引领作用，取得相关市场主体的较高认可。

第八条发行人的人工智能大模型业务或产品目标市场清晰，现实或潜在需求大，在研发进度、关键指标等方面具有突出市场竞争优势，市场空间大，未来成长性强。

第九条发行人应当为人工智能大模型业务或产品制定明确的商业化安排。发行人应当不存在大模型业务或产品商业化预期明显不足等可能对企业持续经营能力产生重大不利影响的事项。

第十条发行人的人工智能大模型业务或产品应当符合法律、行政法规、国家有关规定和强制性国家标准等要求，符合国家安全、数据安全与隐私保护、知识产权保护等相关规定，遵守网络信息内容相关政策法规与市场公平竞争秩序。

对于涉及境外业务的，应当符合技术出口、数据跨境等相关安全规定。

第十一条发行人应当在招股说明书中客观、准确披露主要业务或产品符合国家科技创新战略情况及其技术先进性、发行人所处发展阶段、产品研发进展及阶段性成果、取得国家有关部门批准、行业地位、预计市场空间、未来商业化路径及安排、有无获得资深专业机构投资者入股的情况、合规使用情况等信息，充分揭示可能面临的研发失败、商业化不及预期等风险。

第十二条保荐机构、证券服务机构应当对发行人科创属性、取得的阶段性成果、取得国家有关部门批准、主要业务或产品市场空间大、具备明显的技术优势、商业化安排、合规使用情况、相关信息披露等事项进行审慎核查，关注相关认定依据是否真实、客观、合理，相关信息披露是否真实、准确、完整，并发表明确意见。

第十三条发行人依照本指引规定申报科创板的，应遵守中国证监会和本所关于科创成长层、企业科创属性评价、发行条件、上市条件、信息披露要求、自律监管等有关规定。

第十四条本指引由本所负责解释。

第十五条本指引自发布之日起施行。

本文编选自：上交所官网；FOREXBNB编辑：陈筱亦。

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